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「wap五湖四海全讯网」河北将举办首届冰雪运动会 四股引来即将新动作

发布时间:2020-01-11 17:12:17 | 来源 :柯寨王郜门户网站

「wap五湖四海全讯网」河北将举办首届冰雪运动会 四股引来即将新动作

wap五湖四海全讯网,河北将举办首届冰雪运动会

新华社石家庄10月29日电 记者29日从河北省政府新闻办了解到,河北省今冬将举办首届冰雪运动会,11月中旬起在各市县区和高校开展队伍选拔和组建工作,省级比赛将于12月27日在河北奥体中心集中进行。

河北省体育局副局长何文 革介绍,张家口市崇礼区是冬 奥会举办地,在推广冰雪运动上应该走在全国前列。“举办首届冰雪运动会,旨在加快冰雪运动普及推广、培育冰雪竞技人才、推动冰雪产业发展,让群众更多了解冰雪运动、参与冰雪运动。”他说。

本次冰雪运动会的目标是实现“百县、万校、千万人”参与。提升项目趣味性、降低参赛门槛来吸引普通群众,并以河北省1300万大中小学生为重点,最大程度吸引学生参与,通过“小手拉大手”带动更多家庭关注和参与,有力推动“到2022年全省参与冰雪运动群众达3000万人”的目标。

项目设置上,运动会的竞赛部分按照全国冬运会正式比赛项目设置,运动会的展示部分面对社会群众,以趣味性、普及性为主设置项目。12月末展开的省级比赛设置青少年组、高校组、社会组、优秀运动员组,有滑冰、冰球、陆地冰壶、轮滑、滑轮、滑雪6个项目。

目前,河北省各市相继制定了实施方案和总体竞赛规程,107个市县区已跟进制定了实施方案,为运动会举办打下坚实基础。

中南建设:结算规模快速增长,盈利能力逐步提升

中南建设 000961

研究机构:西南证券 分析师:胡华如 撰写日期:2019-08-28

业绩总结:公司2019年上半年实现营业收入233.2亿元,同比增长52.3%;实现归母净利润13.1亿元,同比增长41.6%。

上半年结算规模大幅增加,盈利能力有待持续提升。上半年公司营业收入和归母净利润分别实现52.3%和41.6%的高增长,盈利能力维持稳定,截至上半年末预收账款为1283.3亿元,同比增长17%,公司未来可结算资源充沛,业绩具备保障。由于结算结构差异,上半年公司综合毛利率20.0%,同比下降2.3个百分点,上半年公司净利率为6.2%,同比下降0.5个百分点,考虑到公司未结算资源内含毛利率高于18年结算毛利率,预计全年结算毛利率、净利率将高于18年全年。

高增长后销售维持稳健增长,回款情况良好。2019年1-6月公司实现合同销售金额812亿元,同比增长24%,销售面积约645万平方米,同比增长24%,全年销售规模有望突破1800亿元。平均销售价格12594元/平方米,与上年基本持平,其中在一、二线城市销售面积占比约41%,销售金额占比约46%。同时,上半年公司经营性现金流入580亿元,为一年内到期有息债务的3.5倍,现金回款情况良好,经营风险可控。

上半年适当增加一二线城市资源占比,下半年拿地力度或持续增强。2019年1-6月公司新增27个项目,新进入济南、厦门、揭阳等城市,新增计容建面420万平方米。由于在济南、杭州、厦门、西安等二线城市核心区位增加较多资源,新增项目平均地价约6300元/平方米,比去年全年4300元/平方米的地价水平明显提高。截止2019年6月末,公司总土储4523万方,其中在建计容建面3214万平方米,未开工计容建面1309万平方米,总土储中一、二线城市面积占比约39%,三四线城市面积占比约61%。

总有息负债规模可控,短期偿债能力显著提升。截至2019年6月末,公司总有息负债规模为685.5亿元,但在类似销售规模的房企中处于低位,上半年末公司短期有息负债167.6亿元,占总有息负债的24%,较18年末减少了7个百分点,在手现金充沛,上半年末公司在手现金249.5亿元,现金短债比1.5x,较18年末显著提升。

盈利预测与投资建议。预计2019-2021年eps分别为1.09元、1.90和2.45元。考虑到公司盈利能力和净负债率持续改善,维持“买入”评级,并给予公司2019年10倍估值,目标价10.90元。

风险提示:销售增速或低于预期,负债结构优化或较为缓慢。

分众传媒:从历史中寻找真相:分众传媒市场关注问题解读

分众传媒 002027

研究机构:东吴证券 分析师:张良卫 撰写日期:2019-09-02

本文从行业与公司历史数据出发,旨在回答投资者当前对分众经营状况所关心的三大问题:宏观经济疲软背景下毛利率是否还有下行空间;楼宇媒体是否会被互联网等精准媒介所取代;当前行业内竞争格局的变化会对公司产生怎样的影响及未来走向。

公司毛利率已处于底部区间,继续下行空间有限:我们将公司过去14年的财务数据做了详细研究,发现公司毛利率常年维持在57%-77%的区间之中,仅有2009年和2019年出现了毛利率的破位,仔细研究2009年的状况,我们发现与公司当前面对的情况非常相似:首先,经济环境都很低迷;其次,分众都进行了大规模的屏幕扩张,分众07年和08年楼宇媒体屏幕数分别同比增幅为65.5%和50%,而18年则增长了75.7%。因此扩张的因素是可比的,但是在经济形势更严峻的2009年,公司年毛利率仅下跌到36.7%便迅速回升,而公司今年一季度已出现了36.5%的毛利率,上半年为42.01%,我们判断公司毛利率当前已处底部区间。

品牌广告和效果广告分别在消费者购买行为的不同阶段发挥作用,二者都是商业的必须,只有在特定经济情况下的选择,没有相互替代的关系。

受众是媒体的硬通货。媒体公司本质上是在销售接触受众的机会,这类公司通过内容、渠道等形式获取受众,然后将接近受众的途径进行包装和定价,再将其销售给广告主。楼宇媒体之所以具有强大的生命力,在于其覆盖的受众规模在不断增加。基于此,楼宇媒体在广告主预算分配中的比例也在不断增大。

刊挂率的高低是决定各楼宇媒体公司利润率差距的最主要原因。广告主倾向于将最主要的预算分配在覆盖目标受众(根据投放目的不同,目标受众也不同)最大的媒体上,而其他的渠道只是主渠道的补充,这导致分众的刊挂率远高于同业公司。刊挂率决定利润率,利润率不足就难以扩张,这就是为什么这么多年同业竞争者发展缓慢的根本原因。除非竞争者可以实现与分众相匹配的覆盖受众规模,否则难以突破补充的地位,导致其将会长时间的在低刊挂率和高成本的负循环中运行,从而难以实现盈亏平衡,对分众无法造成真正的威胁。

盈利预测与投资评级:基于公司高收入弹性和高经营杠杆特性,我们根据毛利率的恢复程度划分悲观、中性、乐观三种情况对公司业绩和估值进行测算。按中性情形下的业绩水平看,公司2019/2020/2021年的收入为116.11/140.11/162.51亿,同比增长-20.2%/20.7%/16.0%,归母净利润为17.93/33.58/44.54亿元,同比增长-69.2%/87.3%/32.6%,对应pe估值分别为43.96/23.47/17.70倍。在悲观、中性、乐观情形下的dcf估值分别为889亿元、1026亿元和1174亿元,分别对应6.06、6.99、8.00元/股,当前788亿、5.37元/股的市场价格甚至低于悲观假设下的保守估值,因此具备吸引力,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济超预期波动,竞争加剧,回款不利。

金螳螂:公装需求回暖收入订单快速增长,互联网家装整合提效实现费用优化

金螳螂 002081

研究机构:申万宏源 分析师:李峙屹 撰写日期:2019-08-23

公司2019年上半年净利润增速12.1%,基本符合我们的预期。2019h1公司实现营业收入138亿元,同比增长26.5%,实现净利润11.1亿元,同比增长12.1%。其中19q2单季营收77.4亿元,同比增长32.5%,单季净利润5.07亿,同比增长16.4%。

公装受益政府投资回暖快速增长。分业务来看,装饰业务实现营业收入103亿元,同比增长25.8%,占收入比重降低0.44个百分点至74.4%,毛利率较去年同期提升1.8个百分点至17.2%;公司全面发力家装市场,截至目前“金螳螂·家”已在开设170余家门店,实现点面结合的全国市场布局,上半年互联网家装业务实现收入17.2亿元,同比增长35.0%,对收入贡献率提升0.78个百分点至12.5%,毛利率下降7.16个百分点至23.2%。重要子公司金螳螂电商显示其19h1实现收入17.5亿元,同比增长34.6%,净利润亏损3813万元,去年同期为盈利393万元。

互联网家装业务毛利率下滑使得上半年综合毛利率降低0.29个百分点,费用控制较好,减值损失有所增加,使得净利润率同比下滑1.27个百分点。2019年上半年公司综合毛利率为18.9%,同比下滑0.29个百分点。加回研发支出,期间费用率同比降低0.19个百分点至9.61%,其中销售费用率同比降低0.41个百分点至2.70%,职工薪酬增加5509万元,同比增长23.3%,主要系业务规模扩大销售人员18年大幅增加803人,其他费用支出基本持平;管理费用受职工薪酬增加和股权激励费用影响,费率小幅增加0.06个百分点,其中职工薪酬增加6941万元,同比增长29.2%,股权激励费额外增加4097万元;公司高度重视技术研发,上半年投入3.9亿元,同比增加6325万元,费用率同比降低0.17个百分点至2.83%;财务费用率较去年同期提升0.33个百分点至0.44%,主要由于融资成本(根据公司利息支出/带息债务估算)上行4.7个百分点至7%,使得利息支出较去年同期增加4760万元;资产及信用减值损失占营业收入比重较去年同期增加1.19个百分点至0.10%,主要系去年同期有坏账冲回8791万元所致,综合影响下公司净利率下滑1.27个百分点至7.85%。

收到往来款增加带动上半年经营性现金流净额同比少流出9769万元。2019h1公司经营活动产生的现金流净额-5.43亿,同比少流出9769万元,主要系收到的往来款增加1.42亿。上半年收现比96.3%,同比下降4.15个百分点,应收票据及应收账款较18年末增加14.6亿,预收款增加1.69亿;付现比96.7%,同比下降1.34个百分点,应付票据及账款较18年末增加3.53亿,预付款项增加1.67亿。

新签订单快速增长,在手量充足保障未来增长。公司2018q1/q2/q3/q4/2019q1/q2单季分别新签订单82亿/97亿/106亿/107亿/107亿/118亿,对应增速分别为15.9%/21.2%/28.5%/28.6%/30.4%/21.1%,18年起逐级加速,19年继续维持20%以上较快增长。分业务类型看,19h1新签公装/家装/设计订单分别为127亿/84亿/14亿,对应增速23.7%/27.2%/30.1%,我们认为公司公装业务受益行业回暖,凭借资金优势可实现市占率提升,家装业务阶段性整合亦逐见效果。截至19年6月末公司累计未完工订单622亿元,约为2018年收入的2.5倍,对未来业绩形成较强支撑。

限制性股票首次授予完成,充分激发核心骨干积极性。公司于18年12月17日向董事、高管及核心骨干人员等32名激励对象首次授予3,310万股限制性股票,授予价格为3.99元/股,授予日起满12个月后按照30%/30%/40%分三期解锁,对应解锁业绩条件为每年收入或净利润目标完成其一:以2018年营业收入为基数,2019-2020年营业收入增长率不低于20%/40%/60%;以2018年净利润为基数,2019-2020年净利润增长率不低于15%/30%/45%,其中“净利润”为扣非净利润但剔除本次及其他激励计划股份支付费用影响的数值作为计算依据。

维持盈利预测,维持“买入”评级:预计公司19-21年净利润分别为24.00亿/27.36亿/31.19亿,增速分别为13%/14%/14%,对应pe分别为11x/10x/8x,维持“买入”评级。

哈尔斯:外销增长良好,期待内销业务逐步恢复

哈尔斯 002615

研究机构:广发证券 分析师:曾婵,袁雨辰,王朝宁 撰写日期:2019-04-29

年报略低于业绩快报,2019q1利润恢复增长

公司公布2018年年报及2019年一季报,2018年实现营业收入17.9亿元(yoy+24.7%),归母净利9937万元(yoy-9.5%),毛利率31.6%(yoy-1.3pct),净利率5.5%(yoy-2.1pct)。2018q4营业收入4.6亿元(yoy+1.5%),归母净利1742万元(yoy+377.2%),毛利率35.6%(yoy+10.5pct),净利率3.8%(yoy+3.0pct)。年报略低于业绩快报。2019q1营业收入3.9亿元(yoy+0.6%),归母净利1283万元(yoy+7.2%),毛利率30.0%(yoy+1.5pct),净利率3.3%(yoy+0.2pct)。

2018q4、2019q1收入增速有所放缓,主要原因:内销业务增速放缓。2018年归母净利同比下滑9.5%,主要原因:1)毛利率同比下滑1.3pct;2)销售费用同比增加23%;3)子公司亏损:杭州哈尔斯、安徽哈尔斯、希格户外休闲、哈尔斯(深圳)分别亏损4157、948、847、519万元。2019q1毛利率同比提升,业绩恢复增长。

全年外销业务增长良好,内销业务下

分地区,2018年内销收入3.8亿元,同比下滑19%,2018h2内销收入同比增速环比2018h1放缓35pct,内销业务面临较大压力;外销收入13.9亿元,同比增长46%,增长靓丽。分业务,2018年oem业务实现销售收入10.9亿元,同比增长49.9%,odm业务实现销售收入1.3亿元,同比增长54.0%,obm业务实现销售收入5.4亿元,同比下降9.8%。

期待内销业务逐步改善

外销:公司精耕国际市场,除了保持与原有大客户oem业务的紧密合作关系外,积极拓展oem业务新客户,并大力拓展自主品牌海外市场,总体保持稳定增长态势。

内销:1)2019年4月22日公告,副总裁离职,管理层变化对公司经营造成一定影响,期待管理层稳定后,内销业务获得恢复性增长;2)2018年公司对销售渠道进行了全面梳理及优化,2019年有望获得改善性增长。

投资建议我们假设:1)外销市场需求稳定,内销经营情况逐步改善;2)归母净利自2018q3以来连续三个季度实现正增长,未来盈利情况有望持续改善,3)国内保温杯渗透率持续提升;4)消费升级趋势持续。基于此,我们预计2019-2021年归母净利分别为1.3、1.5、1.8亿元,同比增长28%、18%、17%,最新收盘价对应2019年20.7xpe。公司作为保温杯龙头,外销业务增长良好,我们期待内销业务逐步改善,参考可比公司估值,给予公司2019年23xpe,对应合理价值7.13元人民币/股,维持“增持”评级。

风险提示:汇率大幅波动;原材料价格大幅上涨;外销客户流失。

本文源自上海证券报

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